干货!海外资产投资需要遵循的逻辑

来源:温州视窗 发表时间:2018-12-7 16:33:59

今年恰逢中国改革开放40周年,这40年,是中国受益于国际化进程、快速发展、经济腾飞的40年,是中国产品快速融入国际市场的40年,也是中国资本走向国际市场的40年,是中国家庭积累财富走向世界的40年。在全球化洪流中,中国高净值家庭开始走出国门,从旅游到留学,从移民到投资,一步一步走向世界。越来越多的中国高净值家庭,开始对家庭进行长期发展规划,对家庭资产进行全球布局,由此诞生了汹涌的全球资产配置浪潮。

尽管中国对于居民在海外投资有严格的管理制度,但由于在过去40年间,很多家庭的成员已通过留学或工作的方式留在海外,并在海外积累了一定财富,或者许多家庭在从事贸易或其他跨国生意的过程中,把部分利润存放在海外,因此中国家庭的海外投资仍然十分活跃。

要知道,进行海外资产配置是一个非常复杂的事情,需要懂海外市场,懂海外规则,懂投资逻辑,并且按照这个基本的逻辑来操作。领航海外专家把它称之为投资人要想清楚的六个关键问题。

1.想清楚海外资产配置的动机

我们进行投资或者资产配置的主要目的一般来说主要是两个:

第一,获得更好的收益和回报,使得资产增值能够超过通货膨胀水平和货币贬值速度;

第二,把鸡蛋放在不同的篮子里,规避一定的市场风险。

随着国内房地产市场的“见顶”预期,随着国内股票市场的增长乏力,越来越多的资金把目光转向海外。

在境外寻求投资的资金可以分成两种类型:

第一种类型:追求更高的收益率,在中国之后,寻找下一个中国。领航海外专家表示,很多投资人在关注越南市场、马来西亚市场、泰国市场等,都是期待未来越南的改革开放和“一带一路”能够带动这些市场重复过去十五年中国市场的辉煌。还有一些投资人在寻找处于价值低估区间的市场,比如希腊,刚刚走出债务危机的希腊资产估值较低,因此吸引了大量的买家进入。

第二种类型:这部分的客户则更多考虑规避市场风险,把资产配置到不同的地区和领域,能够在一定程度分散风险。这也是目前市场的主流。因为大部分进行海外资产配置的家庭都把资产投向了成熟市场(发达国家),因此资产预期收益在事实上要显著低于过去15年中国市场的收益,当然稳定性也显著好于中国这样的成长型市场。

2.想清楚海外资产配置的币种和国别比例

海外资产配置是一个大概念,全世界在中国之外还有200多个国家和地区,在这些国家和地区投资都可以称为海外资产配置。但事实上,绝大部分的投资者的目光焦点都在少数国家上面。焦点的主流仍然是发达国家:包括美国,加拿大,澳大利亚等中国人心目中传统的移民国家,也包括欧洲大大小小的发达国家,还有亚洲周边的发达国家,如韩国、日本、新加坡、中国香港等。还有一部分注意力在新兴的发展中国家上,比如东南亚国家和非洲国家。

对于中国高净值家庭来说,在币种的选择上,主流仍然是美元和欧元资产。美元作为长期看好的硬通货、可持有币种,在中国高净值家庭资产配置中的占比超过80%。如果从持有的境外现金资产来看,这个比例预计超过95%。欧元作为世界第二大储备货币,正在逐渐成为很多中国高净值家庭资产配置的第二选择。英国、德国以及南欧国家的房产投资,西北欧国家的中小企业投资,都成为欧元资产的热门配置品类。

3.想清楚海外资产配置的资产类别

与世界上主流的高净值家庭资产配置类别有所不同,中国家庭在海外的资产配置热点主要集中在五个领域:

• 海外房产投资

• 海外固定收益产品投资

• 海外保险

• 海外股权投资

• 其他类别的海外投资

以海外房产为例。海外房产是中国投资人在海外的主要投资类别。据CNBC援引中文国际房产搜索引擎数据称,2017年,中国买家在海外住宅和商业地产项目上的投资同比增长18.1%,至1197亿美元,是有纪录以来最高值。中国买家在北美、欧洲、澳洲、亚洲均在大手笔购房,引发了世界各地的热评和争论。(详情请看《大数据告诉你,国人海外购房有多“疯狂”》)

4.想清楚海外资产配置的进入时点

刚才我们谈到,绝大部分的中国高净值家庭首先考虑投资海外房产,而房地产是一个周期性极强的行业。领航海外专家表示,从长、中、短期分别来看,房地产市场的长期周期与人口结构直接相关,短期周期又与信贷市场和货币政策直接相关,因此进入的时点非常重要。对于配置海外地产的家庭而言,海外地产的收益来自两个部分,一部分是收入回报,也就是租金收益。这部分相对而言比较稳定,长租在3-5%,短租可以达到5-10%;另一部分是资本增值,也就是房价上涨带来的收益。这部分的差别就很大,进入的时点不同,后期的收益水平就是完全不同的。

对于希望配置海外房产的家庭而言,能够放眼全球主要的地产市场,并且抓住低位有利时机,是非常关键的。但同时也是很难做到的,需要获得专业服务机构的协助。

从目前的时点来看,经历了2008年金融危机的冲击后,全球主要地产市场全部经历了大幅的冲击和下滑,目前也全部进入回升期。不同地产市场所处的位置略有不同,有的市场已经进入阶段性顶峰,有的市场仍在腰部徘徊,有的市场短期有较大上涨空间,有的市场长期来看潜力无限。投资人需要根据自己的实际情况来判断和决策。

5.想清楚海外资产配置的架构与税务考虑

对于考虑海外资产配置的中国高净值家庭来说,绝大部分家庭会以家庭成员的个人名义直接持有海外的房产或资产。但是,对于资产规模大、家庭结构相对复杂的家庭来说,考虑海外资产配置的架构搭建是必不可少的,也就是说,每个家庭都要想清楚,谁来持有以及如何持有的问题。是公司持有,还是家族成员个人持有,是父母持有,还是子女持有,是单独持有,还是共同持有,不同的持有方式有不同的结果。关键因素就是税收和传承问题。

领航海外专家认为,以中国高净值家庭最常投资的美国房产为例,如果不持有美国绿卡,却以个人名义在美购房,一旦房产持有人发生意外,将面临美国巨额遗产税的问题。

美国针对外国人的遗产税豁免额只有6万美元,如果在美国持有一处100万美元的物业,一旦发生意外,继承人需要首先现金缴纳94万*40%的遗产税部分,才能够合法继承房产。这对于很多中国家庭来说都意味着巨大的传承成本和风险。而如果以公司的名义持有物业,需要通过多层架构的设置和搭建,来规避传承税。

6.想清楚海外资产配置后的管理与退出

最后,领航海外专家强调,所有的资产配置都要做到闭环管理,从募集资金,到投资,到管理,到退出,每个环节都缺一不可。但对于中国的高净值家庭来说,前面两个环节关注的多,后面两个环节关注的少。前些年甚至还有很多家庭发生了只买不管的现象,大量的风险在后续暴露。

所有资产后续的日常管理、维护、出租、获得收益、缴税都应该进行规范的运作,或者委托专业机构进行打理。

此外,领航海外专家提醒大家,后续的资产退出同样是要提前考虑提前筹谋设计的。对于那些纯投资型的房产,买入只是第一步,只有完成卖出,投资兑现收益,才是真正完成一次投资。因此,对于那些没有时间和精力进行日常管理的家庭,要设定好条件,设置好退出条款,委托给专业机构,这是最为便利,也是最佳的选择。

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